鹰眼预警：共达电声经营活动净现金流/净利润比值低于1

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月3日，共达电声发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.08亿元，同比增长21.06%；归母净利润为7889.05万元，同比增长41.71%；扣非归母净利润为8352.04万元，同比增长51.23%；基本每股收益0.2191元/股。

公司自2012年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6226.82万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对共达电声2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.08亿元，同比增长21.06%；净利润为8498.65万元，同比增长42.64%；经营活动净现金流为5354.41万元，同比下降60.17%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动21.06%，税金及附加同比变动-7.6%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长134.88%，营业收入同比增长21.06%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长55.09%，营业成本同比增长20.04%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长55.09%，营业收入同比增长21.06%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.06%，经营活动净现金流同比下降60.17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.63低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.84%，同比增长2.38%；净利率为7.04%，同比增长17.82%；净资产收益率（加权）为12.22%，同比增长35.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.65%、26.21%、26.84%持续增长，应收账款周转率分别为3.48次、2.64次、2.48次持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为61.05%，同比增长10.97%；流动比率为1.29，速动比率为0.98；总债务为4.7亿元，其中短期债务为3.75亿元，短期债务占总债务比为79.69%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.6%，55.02%，61.05%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.64，1.42，1.29，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.61、0.43、0.3，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为24.08%、45.3%、67.34%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为12.46%、13.25%、14.18%，总债务/负债总额比值分别为35.24%、37.03%、42.96%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为1150.33%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.13%、0.14%、1.34%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1150.33%，营业成本同比增长20.04%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.48，同比下降5.96%；存货周转率为3.72，同比增长2.79%；总资产周转率为0.76，同比下降1.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.48，2.64，2.48，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.84，0.77，0.76，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长667.1%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长219.27%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长35.46%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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