7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（以下简称《通知》），将经营效益类指标的“净资产收益率”由“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的考核方式；将“（国有）资本保值增值率”考核方式由“当年度指标”同步调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”。《通知》要求，国有商业保险公司提高资产负债管理水平，注重稳健经营，增强投资管理能力，更好发挥保险资金长期资本、耐心资本的“压舱石”作用。对此，中国人保、中国人寿、中国太平、中国再保纷纷表示，长期考核机制优化利于发挥保险资金的“压舱石”作用，将引导国有保险公司发挥长期资本优势，提高权益类投资占比，为资本市场注入中长期资金，推动资本市场稳健发展，更好服务国家重大战略和实体经济。“国有资本保值增值率”和“净资产收益率”的考核方式优化有利于更好发挥保险资金长期资本、耐心资本的“压舱石”作用。一方面，优化长期考核机制有助于引导保险资金加大权益市场布局，尤其是在新会计准则实施后保险资金投资收益波动加大的背景下，通过制度设计提升保险资金对投资收益短期波动的包容性，有利于更好发挥保险资金“稳定器”的作用，推动资本市场的稳健发展。另一方面，通过增加长期考核的权重和维度，有利于深化保险资金“长期投资、价值投资、稳健投资”理念，引导保险资金基于中长期视角筛选优质个股进行布局，推动保险资金不断提升深度研究水平和个股定价能力。中国人保将以实际行动彰显对资本市场长期向好发展的坚定信心，坚持以资负匹配为基点、以动态平衡为手段、以绝对收益为指引、以长期稳定回报为目标，构建人保特色投资管理体系，把握好投资收益和风险平衡，积极响应国家政策号召，践行金融央企责任担当。《通知》一是有利于支持国有保险公司坚决贯彻落实好党中央决策部署，进一步完善投资和业务战略布局，持续加大服务国家发展目标和实体经济力度。二是有利于更好引导国有保险资金充分发挥长期资本和耐心资本优势，认真践行价值投资和稳健投资理念，积极提高权益类投资占比，推动资产投资与保险负债更为匹配的同时，增加资本市场中长期资金供给，助力资本市场长期稳定健康发展。三是有利于促进国有商业保险公司高质量发展。《通知》规定更加契合保险尤其是寿险的经营属性，从跨周期视角，进一步丰富和完善了对国有商业保险公司的评价体系，降低短期经营波动对绩效评价结果的影响，能够更为客观地评价国有保险公司经营结果和风险水平，必将有力推动其长期稳健经营和可持续健康发展。作为国有大型金融机构，中国人寿将坚决贯彻落实党中央决策部署，始终胸怀“国之大者”，厚植“为民情怀”，将深入学习领会上级政策精神，认真贯彻落实长期稳健投资相关要求，积极发挥好头雁引领作用，奋力开创公司高质量发展新局面。《通知》体现了财政主管部门对保险资金长期稳健投资的高度重视，为国有保险公司的可持续发展提供了科学指引。近年来，金融管理部门持续优化保险资金运用机制，从资产负债匹配管理到拓宽投资渠道，从强化风险管理到引导服务实体经济，核心导向始终是金融工作的政治性、人民性，以及保险资金运用的长期性、稳健性。本次引入“5+3+1”的长周期考核，正是推动投资行为穿透周期波动、践行“耐心资本”理念的关键举措，有助于保险机构淡化短期业绩考核，聚焦提升大类资产配置能力，发挥保险资金规模大、期限长的优势，更深度服务国家重大战略实施和实体经济发展。作为国有大型金融机构，中国太平将深入领会中央精神和主管部门政策导向，持续优化以长期价值投资为核心的考核体系，进一步提升专业能力和风控水平，全力支持资本市场健康发展和实体经济的高质量增长，切实履行金融央企的使命担当。《通知》充分体现了政策层面对保险行业高质量发展、长期稳健经营的战略引导，为推动保险业更好发挥经济减震器和社会稳定器功能提供持续助力。《通知》的核心举措之一是强化长周期考核、引导长期稳健投资。此举进一步完善了“长钱长投”的制度环境，将有效降低短期市场波动对投资决策的影响，有助于引导保险资金更加坚定长期投资、价值投资理念，对提升资本市场的内在稳定性和抗风险能力，促进资本市场健康发展具有重要战略意义。下一步，中国再保将深入领会《通知》精神，更加坚定贯彻长期投资、价值投资、稳健投资的理念，着力健全与长期稳健投资相契合的考核机制、资产配置和风险管理体系建设，持续提升机构化投资能力。公司将充分发挥保险资金作为长期资本、耐心资本优势，逐步加大长期性、战略性的权益资产配置力度，在布局长期优质资产的同时，积极拓展投资支持新质生产力发展的广度和深度，为资本市场行稳致远和服务实体经济贡献更大的保险力量。
